日本三得利同意收购美国比姆

2018年12月07日 来源:

日本三得利同意收购美国比姆

日本烈酒生产商三得利控股(Suntory Holdings)同意收购美国威士忌行业大名鼎鼎的公司比姆(Beam Inc),该交易估值160亿美元(含债务)。此举凸显出三得利的全球抱负以及亚洲对烈酒的渴求。

此次收购是自2008年法国保乐力加(Pernod Ricard)以56亿欧元收购伏特加(Absolut vodka)品牌的瑞典所有者Vin & Sprit以来,该行业规模的并购交易。此次收购得到双方董事会一致批准,交易将于今年第二季度达成,前提是比姆的股东要予以批准。

交易双方表示,此次交易将“在烈酒领域催生一个更为强大的跨国参与者,新公司烈酒产品的年净销售额将超过43亿美元”。

三得利为比姆股票的出价是每股83.50美元,相对比姆上周五每股66.97美元的收盘价溢价25%。“安倍经济学”(Abenomics,指日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推出的提升通胀的改革措施)的出台,为日本企业带来了额外的激励,促使它们到海外寻求更高回报。

消息传来,比姆股价朝着三得利的出价急速上涨。昨日华尔街早盘交易中,比姆股价上涨了逾24%,至每股83.27美元。作为一家非上市公司,三得利此次交易所需资金一方面将来自其自身持有的现金,另一方面将来自从三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)获得的融资。

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)分析师特雷弗•斯特林(Trevor Stirling)称这一出价“很有冲击力”,该价格相当于截至2013年9月底的这一年中比姆息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的20倍。

保乐力加对伏特加的出价与此类似(相当于后者EBITDA的20.8倍),而且人们当时普遍认为这一出价过高。

斯特林表示:“保乐力加收购Vin & Sprit的交易可给前者带来显着的成本协同效益,而此次交易中的成本协同效益极少,因为双方的业务几乎没有什么重合。”

花旗(Citi)分析师薇薇恩•阿泽(Vivien Azer)表示,比姆股东面对的是一个有吸引力的出价。她补充道,其他潜在收购者冒出来的可能性“很低”,因为双方董事会都已批准此次交易,而且此次交易的终止费很高。

比姆的历史可上溯到1795年,目前它是世界上烈酒销量第五大的集团。被三得利收购后,双方合并而成的集团将排到世界第三位,位居英国帝亚吉欧(Diageo)以及保乐力加之后。

新集团将集占边(Jim Beam)和美格(Maker's Mark)波本威士忌、铁骑士(Teacher's)和Laphroaig苏格兰威士忌、以及三得利日本威士忌及波摩(Bowmore)苏格兰威士忌于一身。

译者/何黎

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