桂敏杰委员:需要更多机构投资者

2018年12月08日 来源:
桂敏杰委员:需要更多机构投资者 采访人: 本报记者 赵淑兰 受访人: 全国政协委员、上海证券交易所党委书记、理事长桂敏杰 1 加快发展机构投资者对股市有何作用 大力发展专业机构投资者,是促进包括股市在内的我国资本市场稳定发展的重要路径。近几年,美欧日等发达国家尽管经历了国际金融危机冲击,但资本市场波动幅度反倒小于新兴市场国家,一个主要原因是机构投资者发挥了支撑市场稳定的关键作用。目前,在发达市场中,机构投资者包括公募私募基金、保险资金和养老金等机构,还有相当数量的公益基金和捐赠基金,其持有的市值占总市值70%左右。而我国,截至2012年12月底,专业机构投资者占比仅为17.4%。 机构投资者具有专业化投资知识,投资理念成熟,注重长期投资和价值投资,在改善资本市场投资者结构、提高市场效率、减少市场波动以及实现资产保值增值等方面,能够发挥积极作用。 2 我国资本市场机构投资者状况如何 我国专业机构投资者的发展才十多年,初从发展公募的封闭式基金开始,到后来发展开放式基金,2003年开放了境外合格的机构投资人,QFII进来了,虽然目前规模还不是很大,但是发挥作用比较好。目前,专业机构投资者主体呈多元化趋势,具有较强的研究能力、定价能力和回避风险能力,但专业机构投资者的规模还明显偏小,结构不合理现象十分突出。 成熟经济体的发展反复证明,资本市场与长期资金管理者唇齿相依。以养老金、保险基金、住房公积金等为代表的长期资金离开资本市场,其保值增值将无从谈起。我国的实践也证明了这一点。现在,全国社保基金、保险基金已进入资本市场多年,他们的投资回报情况比基本养老保险、住房公积金等要好得多。因此,大力发展专业机构投资者,并不单纯是资本市场发展的需要,更是机构投资者特别是长期资金管理者保值增值的需要。 3 如何加快我国专业机构投资者发展 中国证券市场作为新兴市场,未来必将从以散户为主的市场,逐步向以专业机构投资者为主的市场转型。但长期资金入市不仅需要税收政策的支持,还需要更强大的专业投资者队伍来支撑。 对于证券市场而言,应更好地满足机构投资者需求,开发更多适合机构投资者的产品,设计符合机构投资者需要的交易机制,为市场转型创造更多有利条件。 当前紧要的,一是大力推动现有专业机构投资者管理升级、扩大规模。包括推动基金公司向现代资产管理机构转型,允许符合条件的证券公司、保险公司、私募基金等各类财富管理机构从事公募基金业务,鼓励社保基金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重,以及吸引境外养老金、慈善基金、主权基金等长期资金进一步投资境内市场,扩大QFII和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的规模和额度等。 二是配合有关部门完善养老金投资运营相关制度。目前,基本养老保险基金只能存银行和购买国债,投资渠道狭窄,保值增值压力非常突出。社会各界对于基本养老保险基金的投资运营有了很大程度的共识,那就是必须改革现有基金投资管理模式,扩大基金的投资范围。 铲车轴承
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